Datos provisionales a 21 de marzo de 2026 9:00
Se cumplen tres semanas desde el ataque de Israel y Estados Unidos a Irán. Hoy se publica en el BOE el Plan Integral de Respuesta a la Crisis de Oriente Medio, que entrará en vigor mañana domingo.
Queremos ofrecer un avance del impacto en la inflación de tres productos energéticos —gasóleo, gasolina y electricidad— a partir de datos diarios. En conjunto, estos tres componentes tienen un peso del 7,5% en el IPC general, lo que implica una contribución significativa a su evolución.
Asimismo, analizaremos el efecto de estas medidas sobre los precios de los carburantes y electricidad, derivado de la reducción del IVA al 10% y de la bajada de los impuestos especiales sobre hidrocarburos y sobre la electricidad y la supresión impuesto sobre la producción de la electricidad.
Contribución al IPC:
Gasoil:
- 6,1 décimas (eran 5,3 décimas en la semana anterior)
- 5,0 décimas tras las medidas en BOE 21-3-2026 estimación provisional
Gasolina:
- 3,4 décimas (eran 2,8 décimas en la semana anterior)
- 2,1 décimas tras las medidas en BOE 21-3-2026 provisional
Electricidad:
- 1,9 décimas (eran 2,4 décimas en la semana anterior)
- -0,1 décimas tras las medidas en BOE 21-3-2026 provisional
Total:
- 11,4 décimas (eran 10,6 décimas en la semana anterior)
- 7,0 décimas (tras las medidas en BOE 21-3-2026, evaluadas sobre 10 días restantes)
Gasoil:
El impacto ha supuesto un incremento de los precios del +36,3% desde el día previo al ataque. Si se asume que el nivel actual se mantiene hasta final de mes, el aumento mensual sería del +28,3%, con una contribución de 6,1 décimas al IPC. Este análisis recoge únicamente efectos directos, sin considerar los indirectos derivados de su uso como inputs en otros bienes y servicios finales.
El decreto publicado en el BOE el 21-03-26 tendría un efecto estimado de reducir la contribución al IPC en 1,1 décimas, suponiendo que la rebaja entra en vigor mañana día 22. Dado que su aplicación abarcaría únicamente 10 días, su impacto será más visible el próximo mes, cuando se refleje durante un periodo completo.
Como referencia, el precio internacional del crudo Brent ha aumentado un 54,8% en dólares y un 58,0% en euros a fecha de apertura del 21-03-26.
Gasolina:
Ha tenido un impacto de subida de los precios de +20,8% desde el día anterior del ataque. Si suponemos que el nivel actual se mantiene hasta final de mes, el precio mensual subiría un +17,0%, que tiene una contribución de 3,4 décimas al IPC.
El decreto publicado en el BOE 21-3-26 tiene un efecto estimado de reducir la contribución al IPC en 1,3 décimas, suponiendo que la rebaja se produce a partir de mañana día 22.
Los dos carburantes, gasoil más gasolinas, contribuirían con el alza de 9,5 décimas al IPC de marzo. Con las medidas en el BOE sería de 7,1 décimas.
Electricidad:
El PVPC se ha elevado en 22,2% (véase Anexo) que se traduce en una subida de 5,8% en el precio mensual de la electricidad, que tiene una contribución de 1,9 décimas al IPC. Estamos suponiendo que no ha reaccionado aún el mercado libre de electricidad, como así ha sido por al menos por parte de las cinco grandes comercializadoras.
Evaluamos el efecto de las medidas de rebajas de impuestos especial a la electricidad al 0,5% y la supresión del Impuesto sobre el valor de la Producción de Energía Eléctrica tendría un efecto de reducción de 2,0 décimas
Como referencia el precio del gas natural LNG TTF ha aumentado un 85,4% y el LNG Mibgas un 94,1%.
Los tres componentes tendrían un impacto directo al alza de 11,4 décimas al IPC.
Con las rebajas de los carburantes y de la electricidad sería de 7,0 décimas.
Un matiz relevante es que la contribución real al IPC interanual de marzo es superior a la indicada. En marzo de 2025 se registraron descensos en los precios del gasóleo, la gasolina y la electricidad del -5,6%, -2,1% y -3,9%, respectivamente. Estas caídas contribuyeron a reducciones de 0,7 décimas en el caso del gasóleo, 0,7 décimas en la gasolina y 1,9 décimas en la electricidad (un total de -3,3 décimas).
Este efecto base debe añadirse a las 7,0 décimas estimadas previamente, lo que eleva la contribución total de estos componentes energéticos a un incremento de 10,3 décimas en el IPC interanual de marzo.
Evidentemente, es necesario observar la evolución durante el resto del mes, y el supuesto de que los carburantes mantengan el precio registrado hoy a primera hora resulta muy restrictivo: es previsible que aumenten mientras permanezca cerrado el estrecho de Ormuz y que desciendan una vez se produzca su reapertura.
Nota:
Como referencia, la media del incremento de precios en las estaciones de servicio de Estados Unidos a primera hora del 21-03-26 respecto a la media de la semana anterior es algo superior. En el caso del diésel, el aumento es del 39,7%, y para las gasolinas, del 33,0% (datos diarios de AAA, National Average Gas Prices). La Figura 1 muestra la evolución de los incrementos de precios de los carburantes en España y Estados Unidos desde el inicio del ataque.
Anexo:
A continuación, se presenta el desglose de cómo se pasa del precio del mercado spot (one day ahead) al precio diario e intradiario y, posteriormente, al PVPC. En esta transición desde el precio diario e intradiario al PVPC intervienen factores de corrección automáticos, como los servicios de ajuste —que, aunque han aumentado recientemente debido a la operación reforzada del operador del sistema, tienden a tener un efecto equilibrador: cuanto menor es el precio spot por un mayor uso de energías renovables, mayores suelen ser los costes asociados a estos servicios—. También influyen los ajustes vinculados al precio a plazo (la ponderación del término a plazo ha pasado del 40 % al 55 % en 2026), en este caso de forma negativa, así como los cargos y peajes.
